这里值得注意的是,如果不能将流动资产换为现金,公司就会陷入不能盈利的状态。现金虽然也是流动资产的一部分,但仅仅将现金做放置处理,也是不能产生利益(利息)的。
所以仅仅保有流动资产是不会产生持续利益的。
从金融学的观点来看,不能共享利益的流动资产(营运资本)属于不理想状态。
Q&A
——那么流动资产是不是越少越好呢?
星野 如果真是如此就好了,但现实并不这么简单。即使无法产生利益,但现金不足的话,公司会走向破产,因为无法支付作为应付票据和原材料募集资金的应付账款。
无论拥有多庞大的固定资产,无论在会计方面能产生多少利益,没有现金都会导致企业破产。这种状态过于极端,绝不是公司经营的良好状态。
——那么应该尽量维持在不破产的最小程度吗?
星野 这也不现实,如果没有用于采购的资金,或者仓库的库存不足,都会导致“机会损失”。所谓机会损失,就是指遇到商机却错失赚钱机会。如果没有库存,有人想要购买商品也买不到。如果库存与原材料等不足,就可能错过原本可以到手的收益。
——现金存款(或能立即兑换成现金的有价证券等)过多的话会怎么样呢?以村上基金为代表,有人认为这种状态不好,应当返还给股东。
星野 现金存款即使暂时不用于事业计划中,但仅是无所作为的持有也是资本成本的浪费,所以基本原则是尽量不要过多。不过现金存款过少的话,如果经济状况发生巨变(比如销售额剧烈减少)就会提高破产的危险性,因此有时根据经济环境的动向做大量持有也不一定是坏事。